Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о намерении применить дополнительный пакет комплексных мер стимулирования экономик стран еврозоны. Размеры инвестиций в ценные бумаги стран Евросоюза увеличатся на 500 миллиардов евро, процентные ставки по кредитам останутся низкими до тех пор, пока национальные экономики не справятся с самой глубокой в истории европейского альянса рецессией.
Хотя темпы сокращения валового внутреннего продукта стран Евросоюза в условиях кризиса оказались не такими большими, как ожидалось, ЕЦБ ожидает очень значительного снижение деловой активности в ближайшие месяцы в результате второй волны пандемии.
В ближайшие годы цены на заемные деньги для правительств и банковских систем, в том числе и стран Балтии, будут оставаться близкими к нулю. Предполагается, что эти меры помогут государствам альянса избежать углубления рецессии до того момента, когда массовая вакцинация населения остановит пандемию.
Правда, менеджмент ЕЦБ в силу присущих приличным финансистам осторожности и скептицизма не склонен думать, что вакцины дадут быстрый результат, и потому намерен применять часть мер стимулирования экономики как минимум до лета 2022 года.
Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, комментируя принятые решения на пресс-конференции 10 декабря, сказала в частности, что ЕЦБ увеличивает закупки облигаций государственных займов стран зоны евро и акций частных компаний еще на 500 миллиардов евро.
Таким образом общая сумма вложений в ценные бумаги государств Евросоюза в рамках Программы закупок в чрезвычайных ситуациях на случай пандемии (РЕРР) выросла до 1,85 триллиона евро.
Темпы и объемы чистых покупок ценных бумаг сохранятся до конца марта 2022 года. Банк вливает таким образом дополнительные средства в национальные экономики, помогая им справиться с рецессией и не имея пока оснований опасаться, что эти деньги существенно повлияют на темпы инфляции. Курс евро по отношению к доллару, судя по результатам торгов, укрепляется.
Пандемия оставит шрамы на экономике Евросоюза
Как и предполагалось, банк оставляет без изменений процентную ставку по основным операциям рефинансирования и процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии: на уровне 0,00 процента, 0,25 процента и -0,50 процента соответственно.
Ожидается, что ключевые процентные ставки ЕЦБ сохранятся на нынешнем или более низком уровне до тех пор, пока прогноз по инфляции не станет стабильно приближаться к уровню, достаточно близкому, но ниже 2 процентов.
В прикладном смысле это означает, что кредиты будут оставаться дешевыми, и частный бизнес в условиях кризиса не будет ограничен в возможностях займа дополнительных средств.
Ранее член совета директоров ЕЦБ Филип Лейн заявлял, что политика банка в условиях экономического шока, вызванного пандемией, состоит в обеспечении оптимальных условий финансирования, в поддержании низкого уровня процентных ставок.
То, что в чрезвычайном режиме предпринимается в фискальной политике, в денежно-кредитной политике как в самом Евросоюзе, так в других регионах мира смягчает последствия коронавирусного кризиса. Но глобальная экономика, вероятнее всего, после завершения пандемии уже не станет прежней.
Наиболее пострадавшие во время пандемии туристическая индустрия, индустрии пассажироперевозок и развлечений не смогут быстро вернуться на прежний уровень, к докризисным оборотам.
Ставшая масштабной и повсеместной практика удаленной работы тоже не будет забыта, после пандемии офисы многих фирм могут еще достаточно долго оставаться пустыми, следовательно, сожмется рынок аренды производственных площадей, считает Филип Лейн.
Миллионы работников в разных странах мира в минувшем году из-за карантинов трудились меньше, чем прежде, то есть получили меньший доход, накопили меньше навыков, опыта, что отрицательно скажется в ближайшие годы как на их потреблении, так и на производительности труда.
Очень многие компании во время пандемии потеряли доходы, напомнил Филип Лейн. "Мы знаем, что из-за более слабых балансов их инвестиционные планы на ближайшие годы будут меньше. Их нераспределенная прибыль исчерпана. Таким образом, эффект "рубцов" неизбежен", – сказал главный экономист ЕЦБ.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.